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三、注定的风险金融和实体永远是一个硬币的两面，金融出了问题，实体也必然会受到影响。金融上行的时候，实体会滋生泡沫，反过来，金融下行的时候，实体的风险也会随之而来。对企业家来说，金融下行周期的风险可以分为两种：一是宏观上的政策变化风险。除去我们常说的货币、财政等宏观调控政策，大的金融监管政策的变化也会对企业发展和投资决策带来影响。

第四，就是成为龙头但是“不称霸”，与社会、自然环境和谐友好相处，维持良好的政商关系。西方博弈论里面有一个著名的智猪理论，就是一头大猪和一头小猪关在一起，大猪要允许小猪搭便车，小猪也要学会搭便车。东方社会更是如此，做到一家独大未必是好事。二是用新金融实务去激活价值。如何在特殊的周期下把握投资机会？如何选择合伙人和投资人？要不要放缓上市的步伐？选择在哪个资本市场上市？如何选择并购融资工具和并购资产？如何让自己的企业更值钱？如何避免踩到股权质押“雷”？如何捍卫家族财富？这些都是企业家投资人在金融下行周期可能需要直面的选择问题。

通知要求，赋予科研单位科研项目经费管理使用自主权。直接费用中除设备费外，其他科目费用调剂权全部下放给项目承担单位。项目承担单位应完善管理制度，及时为科研人员办理调剂手续。对于接受企业或其他社会组织委托取得的项目经费，纳入单位财务统一管理，由项目承担单位按照委托方要求或合同约定管理使用。高校和科研院所要简化科研仪器设备采购流程，对科研急需的设备和耗材，采用特事特办、随到随办的采购机制，可不进行招投标程序，缩短采购周期；对于独家代理或生产的仪器设备，按程序确定采取单一来源采购等方式增强采购灵活性和便利性。

自2014年创业板设立再融资制度以来，非公开发行便成为创业板上市公司最重要的再融资手段，先后有170家次的公司通过非公开发行募集资金。截至2018年10月末，创业板734家公司募资总额为7037亿元，其中IPO累计募集资金达3820亿元，股权再融资累计2753亿元，债券融资500亿元。

责任编辑：郭建■本报记者左永刚日前，清理整顿各类交易场所部际联席会议（以下简称联席会议）在北京组织召开交易场所清理整顿工作专题会议。会议通报了各类交易场所清理整顿工作的总体形势和面临的主要问题，听取了重点地区有关清理整顿工作情况通报，并就下一步清理整顿工作的重点任务和工作措施进行了研商部署。联席会议召集人、证监会主席刘士余作了讲话。

产品方面，小间距显示屏近两年快速发展，是公司业绩的重要支撑。18H1公司LED小间距产品销售收入占LED显示屏板块的60.53%，同比增速达到52%。渠道方面，公司经销为主、直销为辅的销售模式是业内比较独特的，但18H1直销渠道的销售占比也有所提升，目前销售渠道更加均衡。此外，公司在外延并购方面持续发力，主要是用于布局LED专业照明、景观照明灯细分领域。未来公司看点在于小间距LED的需求上升，以及由单一产品供应商向综合性解决方案提供商的角色升级。