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从行业看，上游资源性行业以国企垄断为主，去产能和环保风暴后行业集中度进一步大幅提升，下游制造业以民企竞争为主，面临上游涨价利润过高和金融去杠杆融资歧视的双重挤压，民企生存困境、全社会资源错配和全要素生产率下降需高度重视。第一，从利润看，1-7月国企利润同比30.5%，民企利润同比10.3%。利润增速较高的行业有石油天然气开采（446.4%）、黑色金属冶炼（97.8%）、非金属矿物质制品（45.8%）和石油煤炭加工（36.1%）等，多集中于上游国企，处于垄断地位。利润增速较低甚至负增长的有纺织（0.2%）、家具（-1.2%）、金属制品（1.2%）和汽车制造（1.6%）等中下游民企较多的领域，分布于竞争较为充分的行业。该领域一方面竞争激烈而难以抬高价格，另一方面受上游国企垄断行业的原材料高成本压制，两头挤压，经营困难。第二，从融资看，民企在融资数量和价格上较国企处于劣势地位，在流动性退潮的大背景下民企融资更受歧视。根据草根调研，大型国企仍能享受到6%左右的贷款基准利率，而即使上市民营企业融资成本也高达10%以上。1-7月工业民企利息支出同比增速11.8%，高于国企利息支出同比的8.6%。第三，从政策的执行对象看，去产能、环保限产等硬性指标更容易导致缺少话语权的民企被动退出，由民企买单。

在公司发布业绩预亏公告之前，公司股价已大幅下跌。自去年3月份至今，股价已经腰斩再腰斩。已被认定违规值得注意的是，公司已被明确认定存在违规行为。公司此前于2018年7月23日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：黑调查字[2018]25号）。因*ST工新涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。2018年12月28日，*ST工新公告收到《上海证券交易所纪律处分决定书》（【2018】85号）。根据《上海证券交易所纪律处分决定书》披露，*ST工新及其控股股东、关联方在信息披露、规范运作等方面，有关责任人在职责履行方面存在违规行为：其一，控股股东控制的公司违规占用公司巨额资金；其二，公司为控股股东及其控制的公司违规提供巨额担保；其三，公司未及时披露多起重大诉讼和仲裁；其四，公司未及时披露主要账户被冻结情况；其五，公司未及时披露重要子公司股权被冻结情况；其六，公司未及时披露重大债务到期未清偿事项；其七，公司内部控制存在重大缺陷，巨额资金流出等无法核实；其八，公司存在重大会计差错，导致2016年、2017年年度报告财务数据披露不真实、不准确。

（作者单位：广东外语外贸大学）责任编辑：贾兆恒对话尼克松外孙考克斯：愿成为此轮中国金融开放的首批推动者47年前，国际社会发生了一件载入史册的事件——尼克松访华。1972年，美国前总统尼克松突破了冷战局势的龃龉，成为中美关系的“破冰者”。而尼克松外孙克里斯托弗·考克斯（Christopher Nixon Cox），则试图从金融领域突破，成为第二代“破冰者”。

参与研究的专家之一、首尔大学经济学教授李澈义（Lee chu-hee）表示：“这对韩国人的心理也是巨大的冲击。很可能影响到他们心目中的理想儿童数量，并导致出生率进一步下降。”他还警告称，随着老龄化的加剧，政府的医疗和养老金等福利计划业也将面临严重短缺，因为劳动大军在不断萎缩。

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