曹清华

2、发行人实际控制人下属关联企业较多；报告期内发行人与关联方之间存在采购、销售、租赁以及资产重组、合作研发等多项关联交易。请发行人代表：（1）结合关联方企业所属产业板块特点、技术门槛、产品替代和未来发展规划等，说明关联方是否存在同业竞争，发行人业务链条是否完整、独立；（2）结合主要关联方报告期内的经营情况和主要财务数据，说明是否存在关联方为发行人分担成本、费用的情形；（3）说明报告期内主要关联交易的必要性、合理性及公允性，审议程序的合规性，未来规范关联交易及防范资金占用的相关内控制度和措施是否健全、有效；（4）说明2017年发行人将子公司双胜纸业转让给双灯纸业的原因及合理性，当前未处置双灯纸业资产的原因，未来的处置计划，转让前后与双灯纸业（含双胜纸业）采购原纸交易的公允性，转让后双灯纸业原纸业务微利和亏损的原因，与同行业公司情况是否一致，是否存在转移发行人成本、费用的情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

世界杯带来的“经济效应”并非一个短暂的时间点，而是一个长久影响。白花花的银子究竟花的值不值，也许将在后续中逐渐显露。钛媒体注：据市场研究公司Zenith的调查显示，来自中国的品牌在2018年世界杯期间的广告投入达8.35亿美元（约合人民币55.8亿元），这支庞大的中国品牌赞助队伍花了这么多钱，到底值不值？这场全球顶级足球商业盛宴又为国际足联（FIFA）带来了多少黄金白银？下文作者温梦华，来源每经影视（ID：meijingyingshi）。钛媒体已获取授权，略经钛媒体编辑。

鼎盛时期的巴西虽是中国女排的第一苦主，但里约奥运1/4决赛的对决成为分水岭。中国3-2涉险闯关后最终登顶迎来新辉煌，巴西惜败后老将纷纷淡出球队面临重组。东京周期起步之际，中国和巴西在这次瑞士赛都派出了全新阵容参赛。中国由龚翔宇、刘晓彤和林莉3名奥运冠军领衔，辅以姚迪、高意等新生力量；巴西保留了娜塔莉亚、坦达拉和阿德尼兹娅3名奥运冠军，德鲁西拉、罗贝塔等新秀晋升主力。

腾笼换鸟乃大势所趋，探寻政策变革下的结构性机会。忆往昔，保质控费、引导合理用药是过去十年医改路上的不变主题；看今朝，2018年国务院机构改革中三大部门改革牵涉医药行业走向，医保、医疗、医药的联动箭在弦上。展望未来，老龄化程度不断加深，医保支出压力持续加大，为满足人们对健康生活的更高需求，医保资金腾笼换鸟，提高使用效率势在必行一一方面，仿制药的带量采购已成为新常态，投资者对相关政策以及可能出现的结果有了较为充分的预期；另一方面，创新药动态纳入医保的速度加快，更多具有临床疗效确切的独家专利药品将通过谈判加速进入医保，市场渗透率迎来提升。

值得一提的是，上市银行年报也反映出压降保本理财规模的趋势。其中，2018年年报显示，建设银行存续保本理财产品344只，存续金额为3417.79亿元，较上年减少126.57亿元。平安银行致力于将保本理财“换血”为结构性存款和非保本理财。截至2018年末，该行保本理财产品余额为826.65亿元，较上年末下降36.1%；同时，结构性存款余额为4335.62亿元，较上年末暴涨99.2%；非保本理财产品余额5377.81亿元，较上年末增长7.3%。

暂且不论姚明与潘长江平均身高的逻辑漏洞，而从另一方面来看，腾讯的总成本在控制，看似个人福利高的同时，部门的预算却在大幅下降。先来看一组成本数据，收入成本比上个季度降了400多亿，销售和市场营销也环比减了15亿。一个外部的印证是，腾讯的销售和市场营销供应商都感觉到了寒冷，因为按照之前的预算，该项同比一般都是增加的，和收入正相关，但一季度出现了同比下降，比去年同期减少13个亿。在资产表中，连在建工程都缩减了三分之二，当然，但相比未来一段时间，腾讯不会再进行大规模的土木工程建设。